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稅改為何科技股逆勢下跌:科技企業從新政中獲利最少

添加時間:17-12-06 07:30:51

  特朗普政府推進的稅收改革,刺激美股整體上漲,但科技股卻成為了例外。

  美國時間12月4日,美國科技股大跌。標普500的科技公司指數下滑約2%,納斯達克(6762.213,-13.15-0.19%)100科技指數回調1.8%。

  其中,Facebook(172.831.360.79%)下跌2.1%,亞馬遜(1141.577.620.67%)下滑2.4%,Netflix(184.210.170.09%)跌去1.5%,Google母公司Alphabet則下跌1.1%。蘋果(169.64-0.16,-0.09%)和微軟(81.590.510.63%)也沒有幸免。

  標準普爾的科技板塊周一下跌1.9%,但今年年內仍有34%的高增長。

  上周,美國股市表現最糟糕的也要數科技板塊。美國財經媒體CNBC認為,這可以部分歸因于美國國會當時正在籌備通過的稅改法案,因為可以預測,科技企業從新稅改中獲利最少。

  CNBC的一篇評論文章指出,11月30日,參議院臨近投票前夕,為企業減稅20%的可能性大大提振股市,但科技股表現遠落后于工業股,因為后者被認為是新稅改的極大受益者。高盛(248.33-2.32,-0.93%)策略分析師預測,新稅改法案或將刺激明年標普500綜合指數上漲5個百分點,但科技板塊則可能下滑3%。

  此次美國稅改旨在通過簡化稅法、鼓勵企業增加投資、刺激居民消費,使美國企業稅率與其他國家相比更具競爭力。

  法案指出,將企業所得稅從35%大幅降至20%。此外,對跨國企業目前為避稅而囤積在海外的2.6萬億美元利潤,只需一次性繳納14%的稅收便可合法匯回美國。減稅方案對于在美國國內注冊的公司來說,是一大利好,但對于許多注冊地及業務都在海外的科技企業來說,就顯得不夠劃算。

  市場一直以來關注的焦點是,科技公司在海外數以億計的美元資產存在回籠的潛力,這將帶來新一輪的股票回購和分紅。但在新的稅改條例中,科技和醫療企業常用的海外避稅漏洞被堵上,企業將來或面臨美國國內高達35%的稅率。

  近期,高盛分析師將科技板塊的評級從增持下調至“中性”,原因就是其稅收減免幅度不會像其他一些行業那樣大。

  “科技是所有板塊中有效稅率最低的——僅有24%,它在稅改新政中也將受益最少。稅收提案主要針對跨國企業,限制其‘收入剝離’,并對其海外收入征收最低稅率,盡管科技行業銷售額增長率和利潤率最高,但它在稅率改革、估值和政府監管方面的風險也最高。”高盛分析師寫道。

  高盛表示,標普指數(2629.5701-9.87-0.37%)中位數的公司繳納有效稅率為27%,而法定稅率為39%,其中包括4%的州和地方稅。標準普爾500強公司的海外收入納稅不到30%,且僅對海外70%利潤征收低于國內的稅率。而對于科技公司來說,59%的銷售額來自海外。

  因此,高盛分析師寫道:“隨著有效稅率差距的縮小,我們預計稅制改革將導致標準普爾指數500的企業的有效稅率略低于24%,包括聯邦、州和地方稅。”

  CNBC援引B. Riley FBR首席市場策略師Art Hogan的話稱:“擴大這場反彈并換一批公司坐莊是健康的。并不是說科技企業在2018年不會成為重要的領軍者,只是人們會擔心每次都只是這5到10家企業在增長。”

  但目前,美國稅改還未塵埃落定。

  繼美國眾議院上月通過減稅法案后,美國參議院12月2日以51比49的投票結果勉強通過了自己版本的稅改法案。

  自12月4日起,美國國會兩院展開艱巨協商,以消除兩院稅改版本的不同之處。目前兩版在諸多細節上分歧很大,如對個人所得稅級的調整、公司稅減稅的啟動時間、稅收抵扣相關規定等。

  協商后達成的統一版本,還要分別提交兩院投票,兩院均表決通過后,才能提交美國總統簽署成為法律。新的稅改立法預計最快在圣誕節前完成,不排除拖延至明年初的可能。

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